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a股市盈率讲下IPO暖潮之下关于选择A股上市的寒思索

股市新闻 2020-11-01 96 0

“马瑙”资本市场系列教材期分享嘉宾王伟先生于2020年加入源资成为合伙人,拥有十余年资本市场经验。曾任360集团副总裁兼董事会秘书。此前,王伟先生在一家一线投行工作,后加入陈达创投,在多家上市公司担任集团副总裁、董事会秘书、首席投资官等职务。

王伟先生负责并主持了数十亿、千亿市值公司的IPO、投资、并购、定增、股权激励、市值管理等资本运营,专注于TMT、半导体、智能制造等领域,重点项目包括360、赵一创新、a股市盈率京华郑钧、荀攸科技、苏州固舒等。他是资本市场的资深专家,具有投资银行、投资和上市公司的综合背景。

a股市盈率讲下IPO暖潮之下关于选择A股上市的寒思索

目前a股投资者热情高涨,资本参与热情高涨。市场的特点是高估值、高流动性。随着a股市盈率去年推出科技创新板和今年在创业板市场实施注册制度,中国资本市场改革的序幕已经拉开,企业IPO速度大幅提高。从受理申请到完成注册平均需要5个月,部分a股IPO速度已经超过美股。很多企业和投资者都被IPO后几十倍甚至几百倍的市盈率所诱惑。越是处于这种热潮中的企业,就越应该把握上市的节奏,理性选择上市地点。

从业务发展的角度来看,专注于国内市场或产业链主要在国内的企业更适合选择a股上市。a股上市后,企业信息可以通过国内a股市场的放大效应,进一步提升其在行业、客户和合作伙伴中的影响力,a股市盈率将进一步为更多的合作和业务规模提升奠定基础。国内上市公司的价值也更容易被国内资本市场接受和认可,依靠国内资本市场做大做强后,也有利于未来进一步进入国际市场。

从行业属性来看,主营业务与国家战略方向一致的龙头企业,会得到a股长期估值的支撑,容易获得比海外市场更高的认可度和溢价。比如“十四五”鼓励的新兴产业,国家重点扶持的“新基础设施”,包括5G、人工智能、数据中心、工业互联网、物联网等。以及利用互联网的技术、思维、架构对传统科技行业进行改造和赋能的行业,符合a股投资者的偏好。

从上市公司IPO审计和监管的角度来看,相比美股和a股市盈率港股,a股在准入和监管上更为严格。作为一个快速发展的资本市场,a股相关法律法规和规章的修订快速而频繁,这就要求企业、投资银行和上市团队在政策上保持高度重视。企业只有符合相应的审计和监管标准,才能享受a股资本市场的高估值和高流动性。

最后,选择上市地点的核心不是选择交易所,而是选择公司自己的股东和市场,使产业发展和资本市场发展相辅相成。以a股为目标的企业的理性选择是,抓住当前a股市场的高估值期,尽快熟悉资本市场规则,通过转让部分股份获得更多的发展资金,从而在激烈的市场竞争中赢得第一次机会。

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